Structure : Où Vit l’Inflation
L’inflation n’est pas un nombre unique.
C’est un système pondéré de catégories.
Certains prix évoluent avec les marchés mondiaux.
Certains évoluent avec les conditions domestiques.
Certains amplifient les chocs.
Certains les absorbent.
Pour comprendre si la Mauritanie s’est réellement découplée des chocs de change,
il faut ouvrir le panier de l’IPC.
1. L’Architecture de l’IPC (COICOP 1999)
L’IPC de la Mauritanie est construit selon les catégories COICOP.
Groupes clés dans l’ensemble de données :
- Alimentation et boissons non alcoolisées
- Logement, eau, électricité, gaz et combustibles
- Transport
- Santé
- Éducation
- Communication
- Loisirs et culture
- Habillage et chaussures
- Restaurants et hôtels
- Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants
- Ameublement et entretien du foyer
- Biens et services divers
L’inflation globale est une moyenne pondérée de tout cela.
Mais toutes les catégories ne répondent pas également au change.
2. Pourquoi l’Alimentation Importe le Plus
L’alimentation a un poids structurel dans l’IPC de la Mauritanie.
Elle est :
- Fortement importée (céréales, huiles, sucre)
- Prix en USD sur les marchés mondiaux
- Très visible pour les consommateurs
- Comportementalement sensible
Quand l’inflation alimentaire accélère, les attentes changent.
L’alimentation n’est pas juste une autre catégorie.
C’est l’ancre de la psychologie inflationniste.
3. Pass-Through Glissant par Catégorie
Nous estimons les régressions glissantes sur 24 mois :
\[ \pi_t^{(\text{catégorie})} = \alpha + \beta \Delta FX_t + \varepsilon_t \]
Où :
- \(\pi_t\) = inflation mensuelle dans une catégorie
- \(\beta\) = sensibilité au pass-through du change
Voici le β glissant pour le global et l’alimentation :
Ce Que le Graphique Montre
2022–2023 (Phase Amplificatrice)
- Le β alimentaire grimpe de façon spectaculaire.
- Le β global suit.
- La dépréciation du change se traduit rapidement en accélération des prix alimentaires.
Cela confirme :
L’épisode inflationniste de 2022 était amplifié à l’externe par l’alimentation.
2024–2025 (Phase Amortissante)
- Le β alimentaire diminue fortement.
- Le β global approche zéro.
- Par moments, le β devient légèrement négatif.
C’est extraordinaire.
Cela suggère :
Les mouvements de taux de change ne se transmettent plus automatiquement aux prix à la consommation.
4. Transport : Le Canal de Choc
Le transport se comporte différemment.
Le transport est lié au carburant.
Le carburant est prix en USD.
Mais les prix du carburant incluent parfois des mécanismes de lissage.
La persistance et le β glissants montrent :
- Extrême volatilité en 2022
- Effondrement de l’inertie d’ici 2024
- Persistance quasi nulle d’ici 2025
Le transport est devenu une catégorie d’ajustement rapide plutôt qu’un amplificateur persistant.
5. Superposition Structurelle : L’Image Complète du Régime
Cette superposition montre l’interaction de β et ρ dans le temps :
Interprétation :
- 2022 : β élevé + ρ élevé → régime amplificateur
- 2024–2025 : β faible + ρ faible → régime amortisseur
La transmission et la mémoire diminuent ensemble.
C’est le découplage.
6. Qu’est-ce Qui a Changé ?
Plusieurs changements structurels sont survenus pendant cette période :
- 2022 : Choc mondial des matières premières
- 2023 : Modernisation de la plateforme de change
- 2024 : Transition institutionnelle et stabilisation politique
- 2025 : Début de la phase d’exportation de gaz
Nous ne revendiquons pas la causalité.
Mais le timing s’aligne.
La fonction de réaction de l’économie a changé.
7. L’Insight Plus Profond
L’inflation peut changer de deux façons :
- Le niveau baisse
- La rétroaction interne du système s’affaiblit
La Mauritanie a connu les deux.
La deuxième est plus importante.
Parce que les systèmes qui oublient les chocs sont des systèmes qui se stabilisent.
8. La Question en Avant
Si l’inertie alimentaire diminue,
et le pass-through du change s’affaiblit,
alors qu’est-ce qui ancre les prix maintenant ?
L’offre domestique ?
La discipline budgétaire ?
La crédibilité monétaire ?
Les attentes de revenus gaziers ?
L’Annexe contient les tableaux de régression complets, les vérifications de robustesse, et la synthèse de ce que cette transformation signifie pour l’avenir économique de la Mauritanie.